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济南做网站哪家好【天风策略】透视年初北上南下资金配置

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【天风策略】透视年初北上南下资金配置

2018-02-06 13:51 来源:格隆汇 沪深 /逆回购 /货币

原标题:【天风策略】透视年初北上南下资金配置

作者:天风策略 刘晨明 徐彪

透视年初北上南下资金持股

年初以来沪深港股通的资金流通活跃,是前期市场上涨的重要参与者之一。以陆股通为例,截止2月2日,沪股通已累计净流入5621亿元,深股通累计净流入1418亿元,分别较去年底增加481亿和243亿。从持股结构来看,北上和南下资金也一定程度上影响了市场的风格偏好,本周流动性周报梳理开年以来这两部分资金的配置情况。

首先看北上资金。与去年底的配置相比,年初一个月(截止2月2日)从各行业持股市值占比来看,北上资金加仓最多的是家电、金融、有色、钢铁、传媒等行业, 济南网站建设费用,除此之外,交运和地产也排在前列(但要注意的是,市场表现较好的板块仓位会被动提高)。可以看到,这其中包括了消费、金融、周期、成长,相对均衡。另外,食品饮料仓位在1月高位回落。

超配比例上,截至2月2日,北上资金超配比重最高的仍是大消费下的食品、家电,其次电子、医药、汽车也相对靠前;目前低配最多的是银行、采掘、化工、地产、机械设备。因此从北上资金角度出发,在年初金融地产涨幅已非常可观的情况下,仍有加配空间。

北上资金今年以来增减持最多的标的如下:

再看南下资金。与北上资金不同的是,南下资金的持股集中度更高一些。年初加配最多的是金融地产,以及上游周期品,与近期内地市场主线逻辑较吻合。另外南下资金对下游偏成长的行业减配较多,包括汽车、半导体等。(同样要注意板块涨跌之后仓位的被动变化)。

目前的超低配情况上,南下资金在银行、汽车、医疗保健、煤炭、半导体等行业超配靠前;在电讯、软件服务、酒店、纺织、公用事业等低配靠前。

南下资金今年以来增减持最多的标的如下:

一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的15个指标(上周起新增降息降准等),强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分140分,最低28分)。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

流动性持续回笼,资金利率有所回落:上周未进行逆回购操作,同时有7600亿逆回购到期,净回笼7600亿,1月份累计逆回购净回笼7900亿。数据上看,上周SHIBOR(3个月)收于4.73%, 济南网站建设费用,下降0.14BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.56%/3.2%,分别下降0.03%/0.08%;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.53%/2.89%,分别下降0.03%/0.45%;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.69%/4.68%/4.72%,分别变动-30.68BP/-10.00BP/-12.04BP;上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于5.29%/5.49%/5.57%,较前一周分别变动-5.74/-0.7/-0.23BP;上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于4.99%/5.34%/5.51%,较前一周分别变动-8.38/-0.22/+1.41BP;上周长三角票据直贴利率收于4.40%,较前一周上涨20BP;上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.43%/3.84%/3.92%,较前一周分别下降7/4.5/5.14BP。

IPO核发稳定,基金发行维持高位:上周证监会核发4家IPO批文,募集总金额不超过51亿;之前一周核发3家IPO批文,募集总金额不超过49亿。基金发行上,上周26只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,发行份额286.43亿,再之前两周分别为422.85和195.20。

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